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Un repaso de niveles al Put/Call Ratio y al VIX se muestra en los siguientes gráficos

Como se puede observar, el Put/Call Ratio está en estos momentos en 0,85, es decir que aún existen más call que put a pesar que en estos últimos días tiende hacia la unidad desde niveles inferiores a 0,8, es decir, aún siguen habiendo más posiciones alcistas que bajistas. En el gráfico se superpone el ratio con el del S&P 500. Vease a este respecto: El Ratio put/call y el sentimiento contrario.

Al revisar el VIX, es obligado presentar el gráfico de los dos últimos años para que la referencia sea visulmente clarificadora. De ahí que se refleje este y el de los últimos seis meses de la misma forma que se ha realizado con el ratio put/call.

Como se puede observar, el VIX ha ascendido hasta 27 desde niveles inferiores a 20 de hace unos días, haciendo crecer la volatilidad rápidamente pero situándose en zonas bajas si se compara con otros momentos del mercado tal como se muestra en el gráfico de más largo plazo. Sobre el significado y la interpretación del VIX se puede ver: Siguiendo al VIX El indicador del miedo.

El oscilador RSI (Relative Strength Index) es una oscilador de fuerza relativa respecto de su media y se utiliza mucho en análisis técnico bursatil para detectar situaciones de sobrecompra y sobreventa.

Wilder, su inventor, consideró que si el RSI señana situaciones de sobrecompra cuando alcanza el nivel de 70 y, por tanto, sugiere ventas. La sobreventa se petectaría en el nivel de 30. La hipótesis principal es que existe una alta probabilidad de movimientos desde sobreventa hacia sobrecompra, y los precios tenderán a darse la vuelta cada vez que lleguen a esas situaciones, es decir, que darán ordenes de venta cuando desde los niveles altos empiecen a descender y, en paralelo, darán órdenes de compra cuando desde los niveles bajos de RSI empiecen a subir. Para mayor seguridad se utilizan niveles de 80 y 20 para esperar las señales de venta y compra respectiva. Como siempre, hay que señalar que un indicador por sí sólo no es recomendable utilizarlos sino que debe emplearse acompañado de otros indicadores o figuras o situaciones de las ondas.

Se calcula a través de la fórmula:

RSI= 100 -(100/(1+RS))

en donde, RS es el cociente entre la media de los puntos que han subido en n periodos y la media de los puntos que han bajado durante los mismos periodos. El valor de n más utilizado es 14.

De acuerdo con este indicador, la última sesión del año dejó las siguientes acciones en el mercado americano con señales de sobrecompra, entre las cuales se encuentra Oracle, cuyo gráfico figura encabezando este post. En la parte superior se encuentra el chart y en la inferior el RSI.

Una selección de acciones sobrecompradas con la línea de RSI descendiendo son las siguientes:

AMED Amedisys
ASEI American Science and Engineering, Inc.
AVNI Arvana Inc.
BKH Black Hills Corp.
CAVM Cavium Networks Inc.
CKSW ClickSoftware Technologies Ltd.
CLTK CellTeck Inc.
CNP CenterPoint Energy, Inc.
CPX Complete Production Services Inc.
DTE DTE Energy Co.
ED Consolidated Edison, Inc.
EFR Eaton Vance Senior Floating Rate Trust
EVC Entravision Communications Corp.
EVEP EV Energy Partners, L.P.
EW Edwards Lifesciences Corp.
FIZZ National Beverage Corp.
GAS Nicor, Inc.
GIS General Mills Incorporate
HIBB Hibbett Sports Inc.
HUN Huntsman Corp.
IDCC InterDigital Inc.
INFA Informatica Corp.
ISRG Intuitive Surgical, Inc.
IWA Iowa Telecommunications Services Inc.
JLL Jones Lang Lasalle, Inc.
KND Kindred Healthcare, Inc.
KSU Kansas City Southern Corp.
LTXC LTX-Credence Corp.
MAKO Mako Surgical Corp.
MDVN Medivation, Inc.
MGLN Magellan Health Services, Inc.
MSCC Microsemi Corp.
NI Nisource, Inc.
NST Nstar
NTCT NetScout Systems, Inc.
NU Northeast Utilities
ORB Orbital Sciences Corp.
ORCL Oracle Corp.
PCL Plum Creek Timber Co.
PNFP Pinnacle Financial Partners, Inc.
PNY Piedmont Natural Gas Co. N C
PXD Pioneer Natural Resources Co.
RNP Cohen & Steers REIT and Preferred Income Fund
RTU Cohen & Steers REIT and Utility Income Fund
SCG Scana Corp.
SCHL Scholastic Corp.
SHLD Sears Holdings Corp.
SMOD SMART Modular Technologies Inc.
SMSI Smith Micro Software, Inc.
SNA Snap On Inc. Holding Co.
SUG Southern Union Co.
TE Teco Energy, Inc.
UAM Universal American Financial Corp.
UIS Unisys Corp.
VRSK Verisk Analytics Inc.
VTNC Vitran Corp., Inc.
WEN Wendy’s/Arby’s Group Inc.
WR Westar Energy, Inc.
XEC Cimarex Energy Co.

Sin embargo, la última sesión del año dejó en el Nasdaq y el NYSE una sóla acción en situación de sobreventa, concretamente en el Nasdaq:

PSRU PureSpectrum, Inc.

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El indicador MACD (Moving Average Convergence Divergence) es un indicador que se utiliza para detectar principios y finales de tendencias. Utliza la diferencia de dos móviles exponenciales, normalmente de 26 y 12 sesiones aunque se pueden utilizar otros valores, y la señal que viene a ser su media móvil.

No es nuestro interés entrar en formulaciones sino en su uso e interpretacioón. Para el tema de la formulación del MACD se puede ver Wikipedia. Su aplicación se realiza con las señales de cruce del MACD o bien observando divergencias.

Una señal de compra se produce cuando la línea MACD cruza hacia arriba la Señal mientras que una señal de venta se produce cuando la línea MACD  cruza hacia abajo la Señal. En el gráfico se puede ver el chart del Ibex y abajo el MACD. Visto así parece facil pero si se utiliza el MACD en periodos de poscos minitos para detectar señales hay que llevar especial cuidado en no entrar con señales falsas y, por tanto, es recomendable esperar la confirmación del cruce. Muchos traders sólo atienden confirmaciones de cruce en zonas extremas: en la parte superior para la venta y en la parte inferior para la compra.

Otra aplicación del MACD, más consedrvadora es tomar la señal de compra o venta cuando el MACD cruza la línea cero pero esta estrategia tiene el gran inconveniente de ser una entrada tardía y mucho menos rentable.

Otra posibilidad de aplicación es observando divergencias entre el MACD y las cotizaciones. Cuando el precio va haciendo máximos sucesivos pero el MACD va haciendo máximos cada vez menores, se produce una divergencia negativa que marca pérdida de fuerza en la subida y, por tanto, un cambio de tendencia que implica una señal de venta. La situación contraria es la divergencia positiva que es cuando las cotizaciones van marcando mínimos cada vez menores pero el MACD va marcando mínimos cafda vez  más altos, implicando una señal de compra.
Muchas representaciones del MACD utilizan el histograma, aplicándose de la misma forma. Si el precio sigue subiendo pero el histograma empieza a descender es una divergencia negativa que indica una señal de venta. La divergencia positiva y, en consecuencia, la señal de compra se produce cuando el precio sigue cayendo pero el histograma comienza a ascender.

A continuación se relacionan las acciones del mercado norteamericano con cruce del MACD al alza y a la baja. Como siempre, estas señales hay que tomarlas con precaución y es muy recomendable tomarlas como válidas señales cuando se producen otras señales en el mismo sentido con otros indicadores y, sobretodo, si hay alguna figura que aconseja esa entrada de compra o venta. No recomiendo utilizar un indicador de estas características por sí solo.

Cruces del MACD al alza:

AFG American Fncl Group, Inc.
APC Anadarko Petroleum Corp.
APP American Apparel Inc.
ARB Arbitron, Inc.
ARST ArcSight Inc.
AVCA Advocat Inc.
BJS BJ Services Co.
BLT Blout Intl, Inc.
BOOM Dynamic Materials Corp.
CELL Brightpoint, Inc.
CHH Choice Hotels Intl, Inc.
CNMD CONMED Corp.
CPO Corn Products Intl Inc.
CPWR Compuware Corp.
CSGH China Sun Group High-Tech Co.
DPDW Deep Down Inc.
DUF Duff & Phelps Corp.
FTI FMC Technologies, Inc.
GGAL Grupo Financiero Galicia S.A. ADS
GPS Gap, Inc.
GST Gastar Exploration Ltd.
IEZ iShares Dow Jones U.S. Oil Equipment & Services
ISBC Investor Bancorp Inc.
ITB iShares Dow Jones U.S. Home Construction
KWR Quaker Chemical Corp.
LAMR Lamar Advertising Co.
LBAS Location Based Technologies, Inc.
LINC Lincoln Educational Services Corp.
LPNT LifePoint Hospitals, Inc.
LPS Lender Processing Services Inc
NDN 99 Cents Only Stores
NOG Northern Oil and Gas, Inc.
PDS Precision Drilling Trust
PENN Penn National Gaming, Inc.
PGH Pengrowth Energy Trust
PH Parker Hannifin Corp.
PM Philip Morris Intl Inc.
PSB PS Business Parks, Inc.
PXD Pioneer Natural Resources Co.
PXJ PowerShares Dynamic Oil & Gas Services Portfolio
PXP Plains Exploration & Production Co. L.P.
RBN Robbins & Myers, Inc.
RNOW RightNow Technologies Inc.
RSTI Rofin-Sinar Technologies, Inc.
SF Stifel Financial Corp.
SPAR Spartan Motors, Inc.
STR Questar Corp.
TDW Tidewater, Inc.
TIV Tri-Valley Corp.
TLM Talisman Energy, Inc.
TOWN Towne Bank
URST Uranium Star Corp.
URX United Refining Energy Corp.
XES SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services Index

b) Cruces del MACD a la baja

AMCE American Claims Evaluation, Inc.
AMGN Amgen, Inc.
ARYX ARYx Therapeutics Inc.
AYR Aircastle Ltd.
BFS Saul Centers, Inc.
BNA Blackrock N A Govt Incm
BVRSF BVR Systems Ltd.
CEXI Cdex Inc.
CTIC Cell Therapeutics, Inc.
CXE MFS High Income Municipal Trust
DCLT Data Call Technologies Inc.
ECPN El Capitan Precious Metals Inc.
ELRA Elray Resources, Inc.
FACT Facet Biotech Corporation
FALC FalconStor Software, Inc.
HTX Hutchison Telecommunications Intl Ltd
IFON InfoSonics Corp.
ISPH Inspire Pharmaceuticals Inc.
ISTA ISTA Pharmaceuticals, Inc.
LCAV LCA-Vision, Inc.
LIWA Lihua International Inc.
NGMC Next Generation Media Corp.
NMO Nuveen Muni Mkt Opport Fund
NUV Nuveen Muni Value Fd, Inc.
NXTH NXT Nutritionals Holdings, Inc.
OPEN OpenTable, Inc.
POWI Power Integrations, Inc.
QCC Quest Capital Corp.
RFMD RF Micro Devices, Inc.
RMDX Remote Mdx, Inc.
SEH Spartech Corp.
SFI Istar Financial, Inc.
SPNC Spectranetics Corp.
SRT Startek, Inc.
STBC State Bancorp, Inc.
STC Stewart Information Services Corp.
TPGI Thomas Properties Group Inc.
TRAK DealerTrack Holdings Inc.
TSYS TeleCommunication Systems, Inc.
TWI Titan Intl, Inc.

La observación de los niveles de retrocesos de la última gran caida en los índices, muestra niveles relevantes siguiendo a Fibonacci. Como es sabido (véase  «La naturaleza, el mercado, las estructuras fractales y Fibonacci» , los niveles de los conocidos retrocesos de Fibonacci son el 38.2%, 50% y 61.8%,o expresados como ratios son 0,382, 0,5 y 0,618 que son utilizados en análisis técnico en general y, particularmente, en las ondas de Elliott para terminaciones de ondas y que señalan zonas de soporte o resistencia. 

Haciendo la revisión al Ibex 35 se puede observar que llevamos los últimos meses en un movimiento lateral habiendo rebasado el 50% de retroceso de la gran caída última y apuyándose el índice sobre ese nivel de retroceso en repetidas ocasiones, tal como se  puede observar en el gráfico que encabezan estas líneas.

Bastante menos avanzado está el Eurostoxx 50 que no ha llegado a tales niveles y se mueve en torno al primer nivel significativo, los 38,2% de retroceso, tal como se ve en el chart siguiente.

Donde el momento toma intensidad es en el S&P 500 que, dicho sea de paso, es el índice más representativo de todos. En el S & P 500 los precios están frente al nivel del 50% peleando con el mismo. En contra de lo que ocurre en el Ibex 35, queestá intentando tomar apoyo en ese soporte, en el S&P 500 es una resistencia que tiene que vencer todavía, tal como se muestra en el gráfico siguiente.