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estrategias neutrales

Cuna comprada (long strangle)

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long strangle

 

 

Muy semejante al cono comprado es la estrategia denominada cuna comprada o long strangle. La única diferencia es que el precio de ejercicio no es el mismo para la put y la call compradas.
Se construye comprando una call y una put de mismo vencimiento, de forma que el precio de ejercicio de la put sea el menor de los dos. Con ello el riesgo de pérdidas es inferior al del cono pero el intervalo de precios que da lugar a pérdidas se extiende.
La pérdida máxima se limita a la cantidad pagada por las primas , siendo los beneficios ilimitados. Esta estrategia proporciona beneficios cuando la cotización:
    • es inferior al precio de ejercicio de la put comprada menos las primas pagadas

 

  • es superior al precio de ejercicio de la call comprada mas las primas pagadas

Dentro de esta estrategia existen alteraciones muy significativas en función de los precios de ejercicio elegidos. En efecto, cuando se persigue que el desembolso de primas sea lo más reducido posible se suelen tomar opciones out the money (OTM) con la ventaja que se reduce la pérdida máxima pero con el inconveniente que la zona de pérdidas se hace mas amplio. En contra, si se toman opciones in the money (ITM) el coste de primas es mayor pero el intervalo de perdidas se estrecha.

ver además:

Cono vendido (short straddle)

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Cono vendido
 

Es una estrategia neutral que apuesta por la estabilidad del precio. Presupone que la volatilidad futura estará por debajo de la implícita.

 

Se construye vendiendo una put y una call del mismo precio de ejercicio y vencimiento. Por tanto, implica el cobro de las dos primas.
El máximo beneficio se limita a la suma de las primas recibidas y las pérdidas son ilimitadas. Se entrará en pérdidas cuando la cotización se sitúa en los extremos del cono, es decir, cuando:
la cotización del subyacente es inferior al precio de ejercicio menos la suma de las dos primas
la cotización es superior al precio de ejercicio mas la suma de las dos primas

 

Por tanto, interesa realizar esta estrategia con primas altas para que el intervalo de los precios que llevan a tener beneficios sea lo mas amplio posible.

ver además:

Cono comprado (long straddle)

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El cono comprado o long straddle es una estrategia que se realiza ante expectativas de un aumento de la volatilidad en el futuro y de cambios bruscos en el precio siendo irrelevante la dirección que vaya a tomar el mismo.
Un cono comprado se crea comprando una call y una put con el mismo precio de ejercicio y vencimiento. Por tanto, al realizarse el cono, se pagan unas primas, dando lugar a que el éxito de la estrategia se centre en que el precio tenga la suficiente oscilación y distanciamiento como para para compensar las primas pagadas al inicio.
La máxima pérdida se limita al importe de las primas pagadas que tendrá lugar si al vencimiento no se ha movido el precio del subyacente. Se producirá pérdida alrededor del precio de ejercicio en una banda de más y menos el total de las primas pagadas. Por ejemplo, si el precio de ejercicio es 20 euros y las primas pagadas suman 2 euros, se ganará siempre que el precio sea inferior a 18 o superior a 22 euros, En la franja comprendida entre 18 y 22 euros existirán pérdidas.
El beneficio es ilimitado y, como se ha indicado, debe producirse por los extremos del cono, esto es , cuando la cotización sea inferior al precio de ejercicio menos las primas pagadas o cuando la cotización sea superior a la suma del precio de ejercicio más las primas satisfechas al inicio.

ver además: