pautas estacionales

Ya está disponible el Stock Trader’s Almanac 2011, que es un auténtico libro de «cabecera» para los amantes de pautas estacionales que se basan en las estadísticas para sus operaciones en bolsa. El Stock Trader’s Almanac 2011 lo dirige Jeffrey A. Hirsch, y continúa con su formato tradicional. Incluye una sección de calendario y una sección de índice de los datos. En las páginas anverso de la sección del calendario se  incluyen la probabilidad de cada día para el Dow, S & P 500 y Nasdaq, así como el comportamiento histórico de las cotizaciones. En el reverso se incluyen estudios documentados.

Hay un gran número de datos sobre los efectos del calendario en los precios de mercado, desde el clásico barómetro de enero y el impacto del ciclo presidencial, pasando por los datos récord, asi como una proyección que predice que el Dow estará en 38,820 puntos para el año 2025. Este pronóstico supone salir de Irak y Afganistán en el momento oportuno, un buen comportamiento de la inflación, y que tecnologías basadas en la energía o la biotecnología creen grandes cambios de paradigma cultural y la prosperidad sostenida.

Pero el Stock Trader’s Almanac 2011 se dirige, más bien, a traders de plazos más cortos que quieren jugar en ambos lados del mercado basados en las probabilidades en las estacionalidades.

La web oficial es Stock Trader’s Almanac

Vender en Rosh Hashaná y comprar en Yom Kipur es una máxima muy conocida en Wall Street que sumamos a nuestra relación de pautas estacionales, más por la curiosidad de la misma ya que ha perdido fiabilidad en la actualidad. Está íntimamente ligada a una práctica religiosa de los inversores judios más ortodoxos que, pensamos, pudo tener sentido hace décadas pero no ahora.

Se trata de vender en el Año Nuevo judío, Rosh Hashana, que celebra la renovación, para comprar en el Yom Kipur, el día más sagrado del calendario judio. Es un periodo de diez días de mucha espiritualidad y reflexión para los judios que deshacían su cartera de valores durante el mismo. El efecto de esas ventas sobre el mercado explicaron algunas importantes caídas en Wall Street en la década de los 20 y 30 del siglo XX.

El Rosh Hashana tiene lugar el primer y segundo día del mes hebreo de Tishri y el Yom Kipur, diez días después. Estas fechas varían en nuestro calendario gregoriano pero suelen estar situados en fechas de octubre o septiembre generalmente. En este año no se ha cumplido, produciendose pequeñas variaciones en la bolsa entre tales fechas. Para el año 2011, el Rosh Hashaná será el Jueves 29 de Septiembre y el Yom Kipur será el Sábado 8 de Octubre de 2011.

¿Que son las pautas estacionales?

Bajo el término de pautas estacionales se recogen un conjunto de comportamientos de las cotizaciones que dan lugar a realizar estrategias de inversión y especulación en bolsa. No son infalibles, por supuesto, sino que tales estrategias se realizan porque estadísticamente tienen un porcentaje elevado de éxito que varía según sea la pauta estacional.

Su uso y aplicación varía mucho dependiendo del horizonte temporal de observación y el objetivo que se persiga, ya que hay pautas que corresponden a ciclos de varios años, como otras que estudia el comportamiento de la bolsa anualmente o por meses, semanas o días. Estas últimas son muy empleadas en el scalping.

No hay una raiz común en las distintas pautas salvo que tienen una base estadística que las apoya. La observación de esos comportamientos en los precios  responde a diferentes razones como cuestiones de pura mecánica de los brokers, o por razones de incremento o reducción del consumo o la inversión, razones fiscales, de presentación de balances, psicológicas e, incluso, religiosas.

Pautas estacionales más conocidas

Hay muchas pautas estacionales y no se puede hacer un inventario permanente de las mismas, ya que estas son cambiantes y varían en función de la perspectiva temporal y los objetivos que se contemplen, como se ha indicado. Sin embargo, se pueden enumerar las pautas estacionales más conocidas y seguidas. Estas son, cuya explicación se puede ampliar en aquellos titulares con enlaces :

Sell in may and go away

Es la pauta estacional más conocida que propone vender en mayo y volvermás tarde. Esta pauta ha sido objeto de estudio y atención durante años en este blog, pudiendo consultar en el enlace del subtítulo uno de los muchos artículos y observaciones sobre esta famosa pauta.

La bolsa por meses

Este apartado estudia el comportamiento de la bolsa por meses dando lugar a pautas estacionales mensuales. En su contenido podrá comprobar que Septiembre es el peor mes y abril el mejor, bastante correlacionado con la pauta anterior.

Rally de Navidad

El Rally de Navidad o también llamado Rally de fin de año o Rally de Papa Noel o Santa Claus supone que la bolsa va a subir en las últimas 5 sesiones del año y dos primeras del año nuevo. El argumento se ha basado en diversas razones, muchas veces discutidas, como aumentos del gasto por tales fechas, así como por prácticas fiscales de degravación en el final del año o, incluso, en intentos de maquillaje de los valores por el cierre de cuentas anuales.

Pauta días festivos

Esta pauta sugiere comprar antes y vender después del día festivo. Se puede ampliar a todos los días festivos para la bolsa aunque existen particularidades. Para una muestra, véase las estadísticas de la Pauta Memorial Day

El día despues de Halloween

Es una pauta estacional particular de la correspondiente a días festivos y muy ligada al «Sell in may and go away», pues según esa pauta, es el día que señala la vuelta al mercado.

Pauta del primer día del mes

Esta pauta se basa en que el día uno sube en relación al final de mes. Comparando el cierre del día uno con el último del mes anterior, estadísticamente hay un alza, dando lugar a esta conocida pauta que tiene muchas variantes y que ha sido objeto de múltiples entradas en este blog (véase como muestra: La pauta del dia uno se alia con la tendencia).  La versión más pura de esta pauta estacional propone entrar al cierre del día final del mes y vender al cierre del primer día de mes, existiendo variantes de entrada en el último día tras alguna señal de compra intradía y salir el primer día del mes ante señal de venta intradía utilizando procedimientos técnicos como figuras, cruce de medias o indicadores.

Por días de la semana

El lunes es el mejor día de la semana en bolsa y el viernes el peor, salvo que ese viernes coincida con otra fecha señalada, tal como se puede ver en la explicación del comportamiento de la bolsa por días de la semana.

Otras Pautas estacionales

Pauta del Efecto de Enero: El mes de Enero marca una alta probabilidad para el conjunto del año en el sentido que si la bolsa baja en enero hay un alto porcentaje que baje en el conjunto del año mientras que si sube en enero, la probabilidad que la bolsa suba en el conjunto del año aumenta considerablemente.

Ciclo Presidencial: Esta pauta se asocia al ciclo de mandato del Presidente de los Estados Unidos, en el sendido que supone un alza en el tercer y cuarto periodo (año) tal como se muestra en el estudio de hussmanfunds

Vender en Rosh Hashana y comprar en Yom Kipur: Es una pauta histórica que protagonizó bruscos movimientos de la bolsa pero que en la actualidad parece con poco fiabilidad.

Hay muchas más pautas estacionales como aquellas que aplican la astrología o las fases de la luna, entre la múltiples observaciones que se realizan para encontrar estrategias con los precios.

Vaya pauta del día uno que hemos tenido en septiembre. Esplendorosa es el primer término que me ha salido para calificarla porque quien haya apuntado fino ha sacado 500 puntos en el Ibex 35 por poner una muestra. Con cualquiera de las estrategias que se hayan seguido en esta pauta estacional (a la que nos hemos referido en muchas ocasiones) se ha salido con un buen botín y sin sufrimiento alguno, que es la mejor manera de pasar esta conocida y muy seguida pauta estacional.

No ha sido sólo en el Ibex 35, que dicho sea de paso, cuando el mercado pide pasión, ahí está el primero. El resto del mercado ha estado en sintonía y dando unos aires alcistas que parecían esfumarse con el comportamiento del lunes. Las cosas vuelven a escribirse como se cerraron el viernes pasado pero con signos renovados.

Al margen de esa poderosa vela blanca del día uno con sus claras implicaciones técnicas que han sido arropadas por figuras muy interesantes en otros índices, como el triple suelo del S & P 500, se ha producido cierta confluencia de medias que me gustaría resaltar ya que algunos amigos somos muy aficionados y partidarios de observar tales cruces, especialmente Larín. Ahí se acerca el gráfico:

Son las medias de 4, 18 y 40 sesiones, muy seguidas por muchos en el corto plazo (sobretodo para intradiar) pero con efectos muy sobresalientes para detectar de forma temprana cambios de tendencia con gráficos diarios. La media de 4 sesiones ha cruzado al alza la de 40 y para que se complete el primer signo de cambio de tendencia esta deberá cruzar la media de 18 sesiones. El sistema de cruces de medias de Scot Lowrey esperaría a un retroceso y un segundo cruce para entrar. Scot Lowrey supone que va a haber una reacción (retroceso cuando el mercado va al alza) y espera la confirmación de la tendencia. De hecho, como se puede ver en el primero de los gráficos, este sería el segundo cruce, es decir el de confirmación. Califica como zona de peligro cuando el precio se encuentra entre las medias de 18 y 40 y espera la confirmación con un segundo cruce de la media de 18, fuera de la zona de peligro, cuando las tres medias están alineadas en tendencia. Otros, sin embargo, dan por válido el primer cruce si precio y medias miran en la misma dirección, en este caso, al alza.