pautas estacionales

Mañana es final de mes en términos de cotizaciones en bolsa y queda todo el fin de semana hasta el primer día del mes en bolsa. La conocida pauta del día uno cuando tiene el fin de semana por medio es de mayor intensidad porque pueden intervenir más factores de los habituales en su funcionamiento. Esta pauta consiste en entrar largos (comprados) el último día del mes con la intención de vender el día uno o primer día del mes. Es por una cuestión de estadísticas a las que se han dedicado bastantes líneas en este blog que vienen a demostrar la efectividad de esta pauta a lo largo de los años. Adicionalmente, el lunes, en términos de estadísticas es el mejor día de la semana y el viernes es el peor. Total, que si fuese por estadísticas, la pauta vendría en un momento oportuno para «revitalizarse»  tras este último periodo de crisis que tanto ha mermado su reputación, como la del resto de pautas estacionales.

Y el momento es más que oportuno si se tiene en cuenta la situación de los índices y de bastantes acciones significativas. Como muestra, el Ibex 35, cuyo gráfico aparece a continuación. Observen donde se encuentra el precio. En las puertas de cruzar la media de 200 sesiones (línea punteada roja) y la directriz bajista o, por contra, salir en dirección contraria como si tales líneas hiciesen de pared de un frontón y el precio de pelota.

Días importantes los que estamos viviendo en términos bursátiles, aunque la bolsa ya nos ha demostrado en muchas ocasiones que estos días se pueden dilatar tanto como se quieran y nunca dejar de ser importantes. Puede que no sea cuestión de un día ni de un fin de semana pero es cierto que la situación de los precios está a las puertas de una decisión relevante. La pauta del día uno, si fuese por estadísticas, tendría fácil ayudar a una salida alcista de esta encrucijada en donde todo es posible. A favor, las probabilidades históricas. En contra, que no siempre se cumple. La pauta del día uno tiene la oportunidad de reafirmarse.

El comportamiento de la bolsa por meses se representa en el gráfico tomando los datos del Dow de los últimos 50 años. Como se puede observar, mayo no es un buen mes, teniendo una media de subidas del 0,14% tan sólo, es decir, practicamente neutro aunque no para este año que en muchisimos índices la caida se puede cifrar en torno al 10%. Esta dura caída sería suficiente para compensar y neutralizar el efecto negativo que tiene Junio como media. En los últimos 50 años, Junio ha caído un promedio de un 0,51%, sólo superado en caidas por septiembre, que cuenta con el peor descenso medio (1,09%).

Como se puede observar, este comportamiento por meses está intimamente ligado al Sell in may and go away – Pauta estacional de Vende en mayo y Vuelve mas tarde

El Memorial Day es el Día de los Caídos en Estados Unidos que es objeto de atención en bolsa porque las estadisticas sugieren que produce un alza en las cotizaciones, en la misma línea que las pautas estacionales del resto de dias festivos. Desde 1971, que es cuando se estableció que el Memorial Day fuese el último lunes de mayo, el S & P 500 ha tenido en la semana una ganancia promedio de 0,84% con resultados positivos en el 67% de las veces. Y las últimos cuatro semanas del Memorial Day han sido positivas, aun en medio del mercado bajista de 2008.

Este año se unen dos pautas estacionales: la del Memorial Day más la del día uno, estando implicada también la de los días de la semana puesto que el día previo fue el viernes. Todas esas pautas son alcistas y se caracterizan por un cierre a la baja en el día previo, es decir, el viernes pasado, para tener una subida posterior. Los amantes de estas estrategias basadas en estadísticas atendiendo a fechas significativas, lo que realizan es comprar el viernes para vender el día siguiente de mercado. En el mercado americano sería comprar el viernes para vender el martes.

A continuación se reflejan los resultados que muestra Bespoke, que suele atender este tipo de pautas, para cuando el día antes de Memorial Day (Día de los Caídos) es un viernes. La observación se realiza sobre el S & P 500 desde 1871. El cambio promedio ha sido 0,12 % (mediana 0,18%) con resultados positivos en el 59% de las veces. Durante los últimos diez años, sin embargo, el cambio medio ha sido negativo en -0,28%. Hasta esta semana, tres de los viernes de los últimos diez años en esta pauta  han cerrado con una bajada de más de un 1% y en ningún caso ha habido cierres con alzas superiores al  1 %.

El último viernes se debe añadir a estos que cierran con bajadas superiores a la media y para el S&P 500, la caída superó el 1% tal como se muestra en la tabla siguiente.

Por otra parte, la semana que acabamos de pasar tuvo un comportamiento que hace pensar en una reacción alcista sostenible y que hemos ido simbolizando y siguiendo a partir del Martillazo a la Crisis que al mantenerse ha sido objeto de atención y, sobre todo, base argumental. A ello, vendría genial que las pautas estacionales funcionen en esta ocasión.

Sobre la pauta del día uno puede encontrar mucha información en hablando de bolsa, como la que puede ver en las entradas que están relacionadas.

El comportamiento de los días de la semana no es igual en bolsa. Curiosamente, a lo largo de los últimos seis meses, las estadísticas apuntan que conforme avanza la semana, la bolsa se desinfla. Tomando el S & P 500 como referencia, los lunes, martes y miércoles el mercado ha promediado beneficios mientras que los jueves y viernes se produce un descenso, tal como se muestra en el gráfico de Bespoke.

Los lunes es el mejor día de lña semana para operar en bolsa, ya que como término medio ha tenido un beneficio de un 0,68% pero es que además, hay rendimientos positivos el 79% de las veces. Es más, si se quitasen los lunes, el rendimiento medio en todos los días restantes, durante los últimos seis meses, ha sido del -0,13%.

A continuación está el porcentaje de veces que ha habido un rendimiento positivo en cada día durante los últimos seis meses.