La pauta de enero o el efecto enero en bolsa es una pauta estacional muy conocida. Tiene una doble vertiente. Por una parte, está el reconocimiento estadístico que enero es un mes que suele conllevar más volumen de operaciones y un alza en las cotizaciones, Por otra parte, la pauta de enero indica que según como se comporte enero así será el resto del año.
Se han buscado razones fiscales como operativas o psicológicas para explicar ese comportamiento. Entre las fiscales, está la de realización de pérdidas al final del año para disminuir plusvalías y tener un efecto impositivo menor y, simultáneamente comprar al principio del año con lo que incrementa el volumen de las compras. Las operativas de las grandes casas inversoras tienen el mismo efecto por cuestiones de cierre del ejercicio y retomar posiciones al inicio del siguiente. Es lo que algunos han venido a denominar maquillaje de las carteras. Finalmente, las razones psicológicas se basan en un deseo optimista sobre la visión del futuro.
Como se apuntó antes, esta pauta de enero también ha servido como referencia para pronosticar el resto del año. Si enero presentase un alza, se supone que el resto del año será al alza. En cambio, si bajan las cotizaciones presumiblemente será un año bajista.
Todo ello no es infalible como es lógico pero hay muchas muestras que constatan estas tesis que la han llevado a conocer como la pauta de enero. Ejemplos recientes impactantes fué el 2.008 que un enero a la bajo precedió a uno de los ejercicios más bajistas de los que se recuerdan. Nuestro ejemplo más reciente es el 2.017 con un enero al alza y un año alcista.
Así pues, estaremos expectantes para ver como va a empezar este año que todo indica que va a ser complicado por un periodo previo de alzas prolongadas que ha llevado a los índices a máximos. El contexto económico sigue siendo favorable y ciertamente hay riesgos geopolíticos como siempre. En definitiva, un escenario que puede ser leído con la misma fuerza para esgrimir argumentos alcistas como bajistas
Hace algún tiempo se podía ver algo relacionado en Comportamiento de la bolsa por meses – Pautas estacionales
