Invertir en bolsa

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Libros de bolsa

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Libros de bolsa : Libros para aprender de bolsa

libros de bolsa

Libros de bolsa fundamentales

Hay una serie de libros de bolsa que son básicos e históricos y que representan las tendencias principales para invertir en bolsa.  Entre ellos, cabe mencionar El Inversor inteligente de Benjamin Graham, es un libro de análisis fundamental que se encuentra como un libro clásico de bolsa. Otro clásico, pero esta vez de análisis técnico es Análisis técnico de los mercados financieros de Murphy.

En esta primera selección se ha incluido Trading en la zona de Mark Douglas como representativo del trading. Este es libro es esencial por el tema del comportamiento psicológico al operar en bolsa. También se ha seleccionado El Principio de la Onda de Elliott de Prechter y Frost, que consideran que el mercado es fractal y utilizan esa técnica. Si bien lo he catalogado como fundamental, puede ser prescindible. El motivo es por ser muy específico y algo complicada la identificación de la onda correcta en su aplicación práctica.

Libros de trading

La siguiente selección de libros de bolsa es sobre el trading. Entre ellos, cabe añadir al anterior, Vivir del trading de Alexander Elder, es uno de los libros más destacados de trading. Como su nombre indica, tiene tal fin aplicando el análisis técnico y la actitud psicológica. El siguiente, es Day Trading de Oliver Velez, que tiene el mismo objetivo y trata la gestión de capital en su contenido. En la misma línea está Tener éxito en el trading de Van Tharp, poniendo mayor énfasis en la gestión del capital.

Libros de bolsa de grandes inversores

El siguiente bloque recoge libros de bolsa de prestigiosos inversores o especuladores de bolsa. Así pues, aparece el libro de Peter Lynch Un paso por delante de Wall Street y su versión original en inglés One up in Wall Street. Además se ha agregado El fabuloso mundo del dinero y la bolsa de André Kostolany

Selección de libros para aprender de bolsa

Finalmente, se presenta otro bloque de libros de bolsa. En este apartado se incluye un libro representativo de la opinión contraria. Se trata de Estrategias de inversión a contracorriente: Haz lo contrario del mercado y triunfa de David Dreman. También se añade El pequeño libro que bate al mercado de Joel Greenblatt. Su título habla por sí solo y explica métodos rentables de inversión en bolsa. En una línea semejante está Lo más importante para invertir con sentido común de Howard Marks. Además se ha seleccionado Acciones ordinarias y beneficios extraordinarios de Phillip Fisher. Su objeto principal es dar los criterios para detectar las acciones con valor. De nuevo, se incorpora otro libro de Benjamin Graham que escribe con David Dodd. Es Security Analysis, en su edición de Clásicos Deusto de Inversión y Finanzas.

Que es un broker Market Makers o creadores de mercado

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Brokers Market Makers

Los brokers Market Makers o creadores de mercados son aquellos que tienen mesa de negociación. Es lo que se conoce como Dealing Desk (DD). El tener mesa de negociación equivale a crear un mercado interior sin necesidad de enviar las operaciones de sus clientes al exterior. Si uno de sus clientes lanza una orden de compra o venta esta se cruza con otra operación contraria de otro de los clientes o, en su defecto, el propio broker actúa como contraparte, asegurando la ejecución de la operación.

Tipos de brokers

Tal como se puede ver en la clasificación de los tipos de brokers, la gran diferencia con un broker NDD, Non Dealing Desk o sin mesa de negociación, como es el caso de los brokers ECN, es que estos últimos operan exclusivamente como intermediarios a cambio de una comisión y las operaciones se realizarán en el mercado si existe contraparte. En el caso de los brokers Market Makers se asegura la realización de la operación ofreciendo unos precios de compra y venta para cada uno de los instrumentos financieros que ofrece. Precisamente en el diferencial o spread entre precios de compra y venta reside, por lo general, el negocio del broker.

Por tanto, estos creadores de mercado dan liquidez al mismo al asegurar la realización de las operaciones, actuando como contraparte, y permitiendo que pequeños inversores puedan acceder a mercados sin contar con el capital mínimo que necesitarían tener para acceder de forma individual y directa. La crítica que se les realiza es la sospecha que al tener que actuar como contraparte en las operaciones, puedan incidir en los precios para su beneficio generando ciertas desconfianzas. Sin embargo, los brokers Market Makers de prestigio están sometidos a una regulación por los organismos que asumen la función de supervisión y vigilancia del buen funcionamiento de los mercados de valores.

Que es un broker ECN

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El avance de internet ha llevado aparejado un gran cambio en la forma de invertir en bolsa, especialmente por la figura de los brokers. La facilidad de comunicación y de realizar operaciones a través de internet ha hecho posible que la intermediación en bolsa se realice fácilmente y proliferen entidades con tal fin. Sin embargo, hay diferentes tipos de broker según su forma de intermediar. Están los brokers markets makers o creadores de mercado y los NDD (Non Dealing Desk), entre los que se encuentran los ECN (Electronic Communications Network), sobre los que vamos a explicar como funcionan, por ser muy utilizados por los inversores individuales.

compra y venta

 

El broker ECN pone en contacto al cliente con una gran red de participantes en el mercado sin ser contraparte. La traducción literal de Electronic Communications Network es Red Electrónica de comunicaciones. Es decir, se trata de un broker online que conecta a su cliente con multitud de operadores en el mercado como pueden ser bancos, fondos, sociedades de valores etc, mostrando las horquillas de precios de compra y venta. Actúa solo como intermediario por lo que cobra una comisión y no es contraparte como lo son los broker markets makers o creadores de mercado.

Entre los motivos por el que es un tipo de bróker deseado por el inversor individual está la transparencia en las operaciones porque al no ser contraparte no genera ninguna desconfianza sobre los precios. El acceso a los mercados es inmediato ya que las plataformas que se utilizan son capaces de mostrar la variación de los precios al instante, dando toda la información sobre el cruce de operaciones. Sin embargo no se garantiza la realización de la operación, pues dependerá de las posiciones de compra y venta en el mercado, aunque en mercados muy líquidos la operación está prácticamente asegurada con tal de que la orden de compra o venta esté en línea con los precios que mueve el mercado. Para facilitar la ejecución de las operaciones también existen muchas opciones al ir a lanzar una orden, pues además de la posibilidad de poner un precio fijo, está la de “por lo mejor” o al mercado, por citar solo las más conocidas.

 

 

 

Los scrip dividends y su fiscalidad

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dividendos

El tema fiscal de los scrip dividend tiene su importancia a la hora de decidir si vender los derechos en el mercado o aceptar el precio de compromiso de la entidad emisora de las acciones, así como si optar por suscribir acciones. En síntesis, la tributación de la venta de los derechos al precio de compromiso que ofrece siempre la sociedad tiene la retención del IRPF, mientras que la venta de los derechos en el mercado reduce el coste de las acciones y, de hecho, difiere el impuesto hasta el momento de venta de las acciones.

En el video siguiente se explica el scrip dividend y su tratamiento fiscal

 

Criterios de Benjamin Graham para comprar acciones

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Graham
Benjamin Graham

 

 

Los criterios de Benjamin Graham para comprar acciones se exponen a continuación. Benjamin Graham es el padre de las inversiones de valor y el primero de grandes del análisis fundamental. Sus criterios de compra eran claros y precisos. El momento idóneo de compra era tras un periodo de caídas en bolsa y con un objetivo de largo plazo, cumpliéndose los siguientes criterios o condiciones:

  • Una estructura financiera sólida. Para ello requería un total de activos corrientes superior a los pasivos corrientes por dos veces, o dicho de otra forma, un ratio de solvencia superior a 2  y, adicionalmente, exigía que la deuda a largo plazo fuera menor que el fondo de maniobra.
  • Continuidad en la obtención de beneficios. Benjamin Graham ponía como condición 10 años consecutivos de beneficios
  • Continuidad en el pago de dividendos.  Graham ponía como condición 20 años sin interrumpir de dividendos
  • Crecimiento en la cifra de beneficios: 10 años de crecimiento de los beneficios superior al 33 por ciento durante ese periodo.
  • Un PER moderado. El PER debe ser menor de 15 en los últimos tres años.
  • Un ratio de valor de la acción sobre el valor contable (Price to Assets Ratio), es decir, un precio sobre el valor contable inferior a 1,5
  • Empresas con tamaño adecuado. Cuando Graham se refiere ha tamaño adecuado excluye las empresas pequeñas, estableciendo un mínimo en su capitalización de mercado de mil millones de dólares.

TIPOS DE ORDENES EN BOLSA

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ordenes en bolsa
Tipos de ordenes en bolsa

En la bolsa de valores hay distintos tipos de órdenes de compra y venta de acciones o cualquier otro contrato financiero que sea negociable

Las órdenes en bolsa tienen una serie de componentes mínimos que deben cumplir todas pero hay una gran variedad de órdenes.

Los componentes mínimos de una orden de compra o venta que hay que especificar son los siguientes:

 

  • El valor que se quiere comprar o vender. En algunas plataformas de brokers se especifica igualmente el mercado en donde se quiere comprar o vender ese valor ya que puede cotizar y negociarse en distintos mercados.
  • Clase de operación, es decir, si es de compra o venta.
  • Cantidad de títulos a comprar o vender.
  • Precio de compra o venta, en donde, el tipo de orden que se adopte es fundamental para ver el precio final de ejecución de la operación de compra o venta.
  • Vencimiento de la orden, en donde se indica hasta que fecha se mantiene la orden aunque hay algunos mercados que sólo se permiten órdenes para esa sesión pero en la mayoría se pueden mantener por más tiempo.

Una vez completados estos requisitos mínimos, el tipo de órdenes en bolsa son los siguientes:

A Mercado

Lanzar una orden a mercado para comprar o vender se realizará al precio en oferta o en demanda disponible en ese momento en el mercado. Hay que tener presente que el precio al que se hará la compra o venta podría no ser único pues dependerá de las posiciones que estén en oferta y demanda. Si se lanza la orden a mercado se cerrarán las operaciones dependiendo de la cantidad que esté dispuesta a vender o comprar en ese momento, saltando al siguiente nivel de precios si la cantidad a ese precio inicial se agota. Por ejemplo, si se quiere comprar una cantidad «grande» de acciones hay que llevar la precaución de que hayan suficientes acciones a la venta a precios razonables ya que de lo contrario se ejecutará la compra a precios escandalosos o poco razonables. Para evitar estas situaciones están el resto de órdenes, empezando por las limitadas.

Limitada

La orden limitada para comprar o vender una acción, futuro, opción o cualquier otro tipo de contrato consiste en limitar el precio a un valor concreto como máximo para comprar o como mínimo en las órdenes de venta. Es decir que compraré a ese precio como máximo pero puedo comprar más barato si el mercado está cayendo, mientras que si lanzo una orden de venta limitada, venderé a ese precio como mínimo pero podría vender a un precio superior s el mercado lo permite. En muchas ocasiones las ordenes limitadas no llegan a realizarse porque no llegan a existir cruces a ese precio. Es frecuente, en ciertos títulos, que algunos traders dejen colocadas por mucho tiempo, días o meses, órdenes de compra o venta a precios muy distantes a los de mercado en ese momento para situaciones de mucha volatilidad, de ahí el riesgo de algunas órdenes a mercado. El problema de las órdenes limitadas cuando se desea comprar o vender de forma inmediata es que no se garantiza que la operación pueda realizarse.

Por lo mejor

La orden de compra o venta por lo mejor lanza la operación al mejor precio que exista en el mercado en ese momento de realizarse la orden y, en realidad, funciona como una orden limitada a ese precio. Tiene esa particularidad, que el precio no hay que prefijarlo sino que se determina al lanzar la orden al precio de las posiciones contrarias a la compra o venta en el momento de lanzarse la orden pero en todo lo demás es exatamente igual, no es seguro que se complete la cantidad de títulos pero se asegura el precio.

Stop loss o Stop profit

El stop es una orden para asegurar la compra o venta cuando se alcanza ese nivel de precios. Un stop loss a un precio dado en una cartera de acciones, funciona como una orden de venta a mercado cuando se haya llegado a ese precio, con el fin de lanzar la orden de venta si se baja de ese precio. Es una técnica muy utilizada en análisis técnico para limitar las pérdidas o asegurar un nivel de beneficios cuando el mercado ha  llegado a un determinado nivel y se rompe. Por tanto, se realizará la operación a un precio indeterminado y no es seguro que se realice ya que pudiera no existir posiciones contrarias a la compra o venta, según proceda. Para posiciones cortas, esto es, vendidas, el stop funcionaría como una orden de compra a mercado cuando se haya alcanzado ese nivel de stop que, siempre se habrá puesto a un precio superior al del mercado en el momento que se lanzó la orden.

Stop limitado

Un stop a precio limitado es una mezcla entre la orden de stop simple con una orden limitas que algunos brokers cuentan con esa opción para poder realizarlas. Si se deja una orden de stop limitado en el mercado, la orden se activa cuando se llega a ese nivel de precio pero se lanza como una orden limitada. De esta forma se asegura lanzar la orden de compra o venta a ese precio pero, sin embargo, no se asegura que se ejecute la operación ya que el mercado puede atravesar ese precio y no existir posiciones contrarias suficientes para completar la operación.

Trailing stop

Una variedad de las órdenes de stop, es el conocido como trailing stop que tiene la particularidad que el nivel del precio de stop varía en función de como se comporte el mercado. En una posición larga, por ejemplo con acciones compradas, se puede lanzar una orden de venta a un precio que sea un determinado porcentaje inferior del valor de mercado actual, por ejemplo un 5%. Inicialmente, el precio de stop será un 5% inferior al actual. Si el mercado baja, el precio no varía pero si el mercado va subiendo el precio de stop va variando en ese mismo porcentaje, el 5% y se mantiene si vuelve a bajar. La orden de venta se activará cuando el precio llegue a ese nivel y actúa como una orden de mercado. En posiciones cortas, funciona al contrario pero con el mismo mecanismo de ir variando el precio de stop en función de como se comporte el mercado. Son órdenes muy utilizadas en el day trading.

Ordenes condicionadas

Las órdenes condicionadas tienen muchas variantes dependiendo de la plataforma que se utilice para comprar o vender aunque tienen el denominador común que se condiciona la orden a que se cumplan una serie de condiciones. Una vez que se cumplan, se activa la orden de compra y venta o bien, se da por ejecutada.

Hay órdenes condicionadas a que se cumpla el volumen de la operación. En este sentido están las conocida órdenes de «todo o nada» que si no se compra o venden todos los títulos no se realiza la operación. Otra variante es «ejecutar y anular» que consiste en ejecutar la operación al precio prefijado por el número de títulos que se puedan realizar y anular la ejecución de los no realizados para que no queden en el mercado.

Otras órdenes condicionadas más sofisticadas son las que se relacionan con otras variables y de cumplirse el nivel predeterminado, se activa la orden, ya sea a mercado o limitada.

Por otra parte, están los grupos de órdenes condicionadas que se pueden realizar en algunas plataformas. Estas consisten en lanzar diferentes órdenes al mismo tiempo y en cuanto se activa una de ellas se anula el resto. Se utilizan estas órdenes en grupo ante la incertidumbre de un determinado dato que puede tener efectos importantes sobre el precio y dependiendo de como responda el mercado al mismo.  Puede verse algunos ejemplos en: