operatoria de bolsa

En la bolsa de valores hay distintos tipos de órdenes de compra y venta de acciones o cualquier otro contrato financiero que sea negociable

Las órdenes en bolsa tienen una serie de componentes mínimos que deben cumplir todas pero hay una gran variedad de órdenes.

Los componentes mínimos de una orden de compra o venta que hay que especificar son los siguientes:

• El valor que se quiere comprar o vender. En algunas plataformas de brokers se especifica igualmente el mercado en donde se quiere comprar o vender ese valor ya que puede cotizar y negociarse en distintos mercados.
• Clase de operación, es decir, si es de compra o venta.
• Cantidad de títulos a comprar o vender.
• Precio de compra o venta, en donde, el tipo de orden que se adopte es fundamental para ver el precio final de ejecución de la operación de compra o venta.
• Vencimiento de la orden, en donde se indica hasta que fecha se mantiene la orden aunque hay algunos mercados que sólo se permiten órdenes para esa sesión pero en la mayoría se pueden mantener por más tiempo.

Una vez completados estos requisitos mínimos, el tipo de órdenes en bolsa son los siguientes:

A Mercado

Lanzar una orden a mercado para comprar o vender se realizará al precio en oferta o en demanda disponible en ese momento en el mercado. Hay que tener presente que el precio al que se hará la compra o venta podría no ser único pues dependerá de las posiciones que estén en oferta y demanda. Si se lanza la orden a mercado se cerrarán las operaciones dependiendo de la cantidad que esté dispuesta a vender o comprar en ese momento, saltando al siguiente nivel de precios si la cantidad a ese precio inicial se agota. Por ejemplo, si se quiere comprar una cantidad «grande» de acciones hay que llevar la precaución de que hayan suficientes acciones a la venta a precios razonables ya que de lo contrario se ejecutará la compra a precios escandalosos o poco razonables. Para evitar estas situaciones están el resto de órdenes, empezando por las limitadas.

Limitada

La orden limitada para comprar o vender una acción, futuro, opción o cualquier otro tipo de contrato consiste en limitar el precio a un valor concreto como máximo para comprar o como mínimo en las órdenes de venta. Es decir que compraré a ese precio como máximo pero puedo comprar más barato si el mercado está cayendo, mientras que si lanzo una orden de venta limitada, venderé a ese precio como mínimo pero podría vender a un precio superior s el mercado lo permite. En muchas ocasiones las ordenes limitadas no llegan a realizarse porque no llegan a existir cruces a ese precio. Es frecuente, en ciertos títulos, que algunos traders dejen colocadas por mucho tiempo, días o meses, órdenes de compra o venta a precios muy distantes a los de mercado en ese momento para situaciones de mucha volatilidad, de ahí el riesgo de algunas órdenes a mercado. El problema de las órdenes limitadas cuando se desea comprar o vender de forma inmediata es que no se garantiza que la operación pueda realizarse.

Por lo mejor

La orden de compra o venta por lo mejor lanza la operación al mejor precio que exista en el mercado en ese momento de realizarse la orden y, en realidad, funciona como una orden limitada a ese precio. Tiene esa particularidad, que el precio no hay que prefijarlo sino que se determina al lanzar la orden al precio de las posiciones contrarias a la compra o venta en el momento de lanzarse la orden pero en todo lo demás es exatamente igual, no es seguro que se complete la cantidad de títulos pero se asegura el precio.

Stop loss o Stop profit

El stop es una orden para asegurar la compra o venta cuando se alcanza ese nivel de precios. Un stop loss a un precio dado en una cartera de acciones, funciona como una orden de venta a mercado cuando se haya llegado a ese precio, con el fin de lanzar la orden de venta si se baja de ese precio. Es una técnica muy utilizada en análisis técnico para limitar las pérdidas o asegurar un nivel de beneficios cuando el mercado ha  llegado a un determinado nivel y se rompe. Por tanto, se realizará la operación a un precio indeterminado y no es seguro que se realice ya que pudiera no existir posiciones contrarias a la compra o venta, según proceda. Para posiciones cortas, esto es, vendidas, el stop funcionaría como una orden de compra a mercado cuando se haya alcanzado ese nivel de stop que, siempre se habrá puesto a un precio superior al del mercado en el momento que se lanzó la orden.

Stop limitado

Un stop a precio limitado es una mezcla entre la orden de stop simple con una orden limitas que algunos brokers cuentan con esa opción para poder realizarlas. Si se deja una orden de stop limitado en el mercado, la orden se activa cuando se llega a ese nivel de precio pero se lanza como una orden limitada. De esta forma se asegura lanzar la orden de compra o venta a ese precio pero, sin embargo, no se asegura que se ejecute la operación ya que el mercado puede atravesar ese precio y no existir posiciones contrarias suficientes para completar la operación.

Trailing stop

Una variedad de las órdenes de stop, es el conocido como trailing stop que tiene la particularidad que el nivel del precio de stop varía en función de como se comporte el mercado. En una posición larga, por ejemplo con acciones compradas, se puede lanzar una orden de venta a un precio que sea un determinado porcentaje inferior del valor de mercado actual, por ejemplo un 5%. Inicialmente, el precio de stop será un 5% inferior al actual. Si el mercado baja, el precio no varía pero si el mercado va subiendo el precio de stop va variando en ese mismo porcentaje, el 5% y se mantiene si vuelve a bajar. La orden de venta se activará cuando el precio llegue a ese nivel y actúa como una orden de mercado. En posiciones cortas, funciona al contrario pero con el mismo mecanismo de ir variando el precio de stop en función de como se comporte el mercado. Son órdenes muy utilizadas en el day trading.

Ordenes condicionadas

Las órdenes condicionadas tienen muchas variantes dependiendo de la plataforma que se utilice para comprar o vender aunque tienen el denominador común que se condiciona la orden a que se cumplan una serie de condiciones. Una vez que se cumplan, se activa la orden de compra y venta o bien, se da por ejecutada.

Hay órdenes condicionadas a que se cumpla el volumen de la operación. En este sentido están las conocida órdenes de «todo o nada» que si no se compra o venden todos los títulos no se realiza la operación. Otra variante es «ejecutar y anular» que consiste en ejecutar la operación al precio prefijado por el número de títulos que se puedan realizar y anular la ejecución de los no realizados para que no queden en el mercado.

Otras órdenes condicionadas más sofisticadas son las que se relacionan con otras variables y de cumplirse el nivel predeterminado, se activa la orden, ya sea a mercado o limitada.

Por otra parte, están los grupos de órdenes condicionadas que se pueden realizar en algunas plataformas. Estas consisten en lanzar diferentes órdenes al mismo tiempo y en cuanto se activa una de ellas se anula el resto. Se utilizan estas órdenes en grupo ante la incertidumbre de un determinado dato que puede tener efectos importantes sobre el precio y dependiendo de como responda el mercado al mismo.  Puede verse algunos ejemplos en:

• Ordenes combinadas en bolsa: una cancela la otra
• «Chuletilla» para ordenes brackets en IB INTERACTIVEBROKERS