Cobertura de posiciones bajistas
Una forma de cubrir una posición bajista con acciones, cfds o futuros es mediante la venta de opciones put. Esta estrategia se denomina put cubierta.
No se trata de una cobertura total como sucedía en las posiciones largas mediante la compra de opciones put dando lugar a la estrategia de la put protectora. En esta ocasión, se aproxima más al sentido de la call cubierta pero para una posición corta. Lo que pretende es mejorar el precio y el resultado de la operación principal, ya sea aumentando el beneficio o disminuyendo las pérdidas que se obtendrían con la posición tomada del subyacente vendido, por el efecto de la prima cobrada por la venta de la put.
El beneficio máximo se limita al importe de la prima cobrada, que se produce cuando el precio del subyacente es inferior al precio de ejercicio de la put vendida.
La pérdida de la operación conjunta se produce cuando el precio del subyacente supera el:
Precio por el que se vendió el subyacente + Prima cobrada
Ese punto es el que separa los beneficios (para precios inferiores) y las pérdidas (para precios superiores)
- Resultado en el caso de beneficio = Precio de venta del subyacente – Precio del subyacente + Prima neta
- Resultado en caso de pérdida = Precio del subyacente – Precio de venta del subyacente – Prima neta
Interesa resaltar que esta estrategia es equivalente a la venta de una call sintética
Consulte los apartados del:
Manual de opciones financieras
- Conceptos básicos
- Estrategias simples
- Spreads de precios
- Spreads de volatilidad
- Sintéticos
- Estrategias al alza
- Estrategias a la baja
- Estrategias no direccionales
- Estrategias de cobertura
