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Grafico interactivo del tipo de cambio

10 diciembre, 2009 by Invertir en bolsa

grafico interactivo tipo de cambio

Entender la incidencia de las alteraciones del tipo de cambio sobre el mercado de divisas en el corto plazo es el principal objetivo de esta herramienta interactiva del IE que pretende ser una ayuda para comprender su comportamiento.

Se interactúa en el gráfico con las variables que conforman las curvas de la demanda y oferta de divisas para comprobar su efecto sobre el tipo de cambio. Es un material multimedia interactivo para aprender e integrar las relaciones causa-efecto de las variables que afectan a la oferta y demanda de divisas, así como su repercusión, en el corto plazo, sobre el tipo de cambio.

La limitación es que los efectos se muestran con la alteración de una sóla variable en cada momento. Además de la observación de esos movimientos, contiene algunos ejercicios que permiten poner a prueba la comprensión del funcionamiento de las curvas de la Demanda y la Oferta de Divisas y contrastar fácilmente sus respuestas mediante la gráfica. Al pasar el ratón por las distintas variables se va indicando el nombre de las mismas en la parte inferior y en cada una de ellas tiene los signos para aumentar o disminuir y observar sus efectos de forma inmediata en el gráfico.

El autor de este recurso pedagógico es Rafael Pampillón

PINCHE EN LA IMAGEN O AQUI PARA ACCEDER AL MATERIAL DEL ie
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Simulador de Politicas Economicas

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Simulador de Politicas Economicas

9 diciembre, 2009 by Invertir en bolsa

simulador politica economica

 

No es el simulador de políticas económicas que hace apenas una semana se presentó en Bruselas con el fin de predecir el comportamiento de los agentes económicos y la evolución de los mercados en función de las políticas económicas que se apliquen. El de Bruselas tiene como objetivo poner a prueba su efectividad y evitar futuras crisis como la actual. El proyecto de investigación tiene un presupuesto de 2,5 millones de euros según la noticia aparecida en Europa Press.

Tan ambicioso proyecto debe tener multiples variables y parámetros para que pueda ser efectivo porque el gran problema de la economía es que no es facil detectar todas las variables que entran en funcionamiento y sus interacciones. Sin embargo, unas primeras aproximaciones de los principales componentes y sus efectos son imprescindibles para el difícil diseño de las políticas económicas o para entenderlas y poder opinar sobre las mismas.

En este sentido y a este otro nivel, lógicamente de aprendizaje u observación para los que quieran «jugar» con ello, es muy útil e interesante el simulador de políticas económicas que se enlaza a continuación del Instituto de Empresa dirigido a sus alumnos y diseñado por Gayle Allard.

Partiendo de los datos de un determinado país, este ejercicio interactivo permite al alumno combinar diferentes políticas económicas para analizar su impacto futuro (en los dos años posteriores) sobre los principales indicadores macroeconómicos. Los resultados se reflejan de forma numérica y gráficamente. Se tiene acceso a los resultados de la combinación de políticas utilizadas a lo largo del ejercicio a fin de comparar el efecto de las mismas, pudiendo imprimirse para hacer las observaciones y comparaciones correspondientes

 PINCHE EN LA IMAGEN O AQUI PARA ACCEDER AL MATERIAL

 

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Altman Z Score: Modelo de prediccion de insolvencias La Z de Altman

7 mayo, 2009 by Invertir en bolsa

Muchos modelos se han diseñado buscando predecir la insolvencia y la quiebra. De los más reconocidos es el indicador Z de Altman (Altman Z Score), que ha servido de base para posteriores modelos. En esta crisis, detectar anticipadamente insolvencias es un recurso muy valioso y utilizar instrumento de análisis para acercarse a tal fin es deseable. Hay modelos más complejos y sofisticados pero la Z de Altman es muy útil para tener una primera referencia al respecto.

El indicador Z de Altman se realizó para empresas industriales y es muy sencillo de aplicar. Consiste en una ponderación de cinco factores que permiten clasificar las empresas atendiendo a su estabilidad financiera. Ni que decir tiene que uno de los usos más frecuentes en su aplicación es para la predicción de la insolvencia.

La primera fórmulación del indicador Z de Altman es la siguiente:

Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,99X5

que utiliza una serie de ratios tomados de los estados financieros de la empresa con el fin de detectar su estado de salud financiera de la empresa (Análisis Discriminante Múltiple) siendo cada uno de los factores los siguientes:
X1 = (Activo Corriente − Pasivo Corriente) / Activo Total, es decir, la relación entre el Fondo de Maniobra y el Activo Total

X2 = Reservas / Activo Total, que busca relacionar los resultados no distribuidos con el Activo Total

X3 = Beneficio Antes de Intereses e Impuestos / Activo Total, es decir, BAII/ AT o rentabilidad económica de la empresa.

X4 = Recursos Propios / Deuda Total, uno de los ratios más representativos del nivel de endeudamiento

X5 = Ventas Netas / Activo Total, por el que se mide la rotación del activo

Para juzgar los resultados se toman los siguientes niveles como extremos:

Z ≥ 2,99: Baja probabilidad de insolvencia, salvo cambios inesperados de su situación financiera

Z ≤ 1,81: Alta probabilidad de insolvencia

En la zona intermedia entre 2,99 y 1,81 es lo que se denomina zona gris que si bien no representa un riesgo alto debe de gestionarse con precaución para no entrar en tensiones financieras.

La aplicación del «Altman Z Score» puede realizarse a una sola empresa o a un conjunto ya sea sectorial o clasificado con cualquier otro criterio. Sin embargo, su fiabilidad se circunscribe a las empresas industriales y, además se realizó sobre empresas que cotizan en bolsa, con lo cual recibió críticas para su aplicación a otras empresas. Ello dio lugar a que Altman diseñase dos indicadores adicionales, a los que me referiré en otras entradas más adelante, son los denominados:
  • Z1
  • Z2

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Piotroski Score, actualizacion

23 marzo, 2009 by Invertir en bolsa

 

Por primera vez, tras mucho tiempo, la bolsa ha recogido un Plan con subidas ilusionantes. La respuesta que ha tenido la sesión de hoy ante el conocimiento de los detalles del ‘plan Geithner’, materializa aquello que decíamos hace unos días de que «El mercado quiere creer que hay buenas noticias«. Adicionalmente, en el plano técnico, los gráficos han dado señales convincentes, salvo que se produzca un deterioro en esta semana. De ahí que el cruce entre la información fundamental y técnica parece más que recomendable. Por ese motivo relaciono las empresas que mantienen una puntuación de 8 según el método denominado “Piotroski Score” a día de hoy, para quienes quieran cruzarla con las señales que pudieran dar los gráficos:
CL COLGATE PALMOLIVE
ASEI American Science
ROST Ross Stores, Inc.
DPL D P L INC
CHG CH ENERGY GRP HLD
FDO FAMILY DOLLAR STO
ACI ARCH COAL INC
CUB CUBIC CP
AGN ALLERGAN INC
DBRN The Dress Barn, I
JEC Jacobs Engineerin
SIAL Sigma-Aldrich Cor
STJ ST. JUDE MEDICAL
LANC Lancaster Colony
HWAY Healthways, Inc.
HAE HAEMONETICS CP
LDR Landauer, Inc.
CMN CANTEL MEDICAL CO
RKT ROCK-TENN CO CL A
MMS MAXIMUS INC
EGY VAALCO ENERGY INC
EPD Enterprise Produc
Para más detalles sobre cada una de ellas pinche en el símbolo correspondiente a cada una y véase The Graham Investor
La entrada en que se explicó este método es: Piotroski y su estrategia de inversión

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Greenblatt y su fórmula magica para batir al mercado

1 febrero, 2009 by Invertir en bolsa

Greenblatt propone una formula que se basa en dos ratios: beneficios/activos (o ROA), que proporciona un indicador de rentabilidad, y beneficios por acción/precio de la acción (o inverso del PER), que proporciona una referencia sobre el precio de la acción en el sentido si es alto o bajo.

Ambos ratios introducen el parámetro del beneficio. Lo ideal es utilizar una adecuada estimación de beneficios futuros. Sin embargo, eso no siempre está disponible ni es fácil. Requiere mucha información y contar con ella. De ahí que la estrategia de Greenblatt, que parte de una formulación muy simple y de bajo costo de elaboración, ante tal dificultad, es tomar los beneficios del año anterior y mitigar esta limitación mediante la inversión en bastantes empresas con el fin que los errores a la baja en unas de ellas se compensen con los errores al alza en otras.

A partir de estos dos ratios (ROA e inverso del PER), Greenblatt clasifica las empresas en función de los dos ratios. Las ordena de mayor a menor ROA, dando el número 1 a la que tenga el ROA más alto, el 2 a la siguiente, y así sucesivamente. Hace lo mismo con el inverso del PER y les vuelve a dar el número correspondiente a su orden. Una vez realizadas ambas clasificaciones, suma las puntuaciones de cada una de forma que una empresa que estuviese la segunda (2) en ROA y la 15 en el inverso del PER tendría un valor de 17. Tras realizar esta suma, la estrategia consiste en invertir en las 30 empresas con mejor puntuación en el conjunto, es decir, empresas con alta rentabilidad y precios bajos. Según Greenblatt, al ser bastantes empresas objeto de inversión se reduce el riesgo de error en las estimaciones de beneficios.

Tal como sucedía con el Piotroski Score hay una web que proporciona los cálculos: Magic Formula Investing, pudiendo realizar una selección de empresas atendiendo a diferentes niveles de capitalización. Por curiosidad, he consultado los resultados que daría sobre el cierre del 30 de enero optando por las 25 empresas con un mínimo de capitalización de 2.000 millones de dolares, dando las siguientes empresas en orden alfabético:
Accenture Ltd ACN
Amdocs Ltd DOX
Autodesk Inc. ADSK
CF Industries Holdings Inc CF
Coach Inc. COH
Dell Inc. DELL
Fluor Corp. FLR
Foster Wheeler Ltd FWLT
Garmin Ltd GRMN
Jacobs Engineering Group Inc. JEC
Joy Global Inc JOYG
KBR Inc KBR
King Pharmaceuticals Inc. KG
Lorillard Inc LO
MEMC Electronic Materials Inc WFR
McDermott International Inc. MDR
Microsoft Corp MSFT
Mosaic Company (The) MOS
National Oilwell Varco Inc NOV
Rockwell Automation Inc. ROK
Southern Copper Corp PCU
Teradata Corp TDC
Terra Industries Inc. TRA
Viacom Inc VIA.B
eBay Inc. EBAY

Sólo una empresa, Terra Industries Inc. TRA, estaría incluida en las dos selecciones de inversión, la de Piotroski y la de Greenblatt es estas fechas.
El libro de Greenblatt traducido al castellano se puede localizar aqui
EL PEQUEÑO LIBRO QUE BATE AL MERCADO
JOEL GREENBLATT
ISBN: 9788496627208
Editorial: Empresa Activa

Y en ingles, se puede adquirir por más medios, como por ejemplo en Amazon
The Little Book That Beats the Market (Little Books. Big Profits) (Hardcover)by Joel Greenblatt

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