Se realiza manteniendo una cartera de acciones compradas y se vende una put y una call a precio de ejercicio superior, siendo ambas del mismo vencimiento.
El máximo beneficio se produce cuando el subyacente llega o supera el precio de ejercicio de la call vendida y conlleva la transmisión de las acciones.
resultado = precio de ejercicio de call – precio de compra de las acciones + primas cobradas
Al vencimiento, si el precio del subyacente es inferior al de ejercicio de la put, habría que comprar acciones a ese precio y, en consecuencia la cartera de acciones pasaría a estar engrosada por una parte al precio de adquisición originario y la otra parte al de ejercicio de la put menos la primas netas cobradas.
resultado = precio del subyacente – precio medio
Cuando el subyacente llega al vencimiento y se sitúa en la zona comprendida entre los dos precios de ejercicio, no se ejercen ninguna opción, beneficiandose la venta o el mantenimiento de las acciones de las primas netas cobradas.
Si se venden las acciones el resultado es el siguiente:
resultado = precio del subyacente – precio de compra de las acciones + primas cobradas
Si se mantienen las acciones, el coste quedará disminuido por las primas cobradas.
Consulte los apartados del:
Manual opciones financieras
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- Estrategias simples
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- Spreads de volatilidad
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- Estrategias a la baja
- Estrategias no direccionales
- Estrategias de cobertura
