Strike es el precio de ejercico. Es el término internacionalmente utilizado, independientemente del idioma, para referirse al precio estipulado en el contrato de opciones. Es el precio al cual el comprador de la opciones call puede ejercer su derecho de compra o, en las opciones put, el derecho de venta del activo subyacente.
El importe de la prima va a depender del strike y, lógicamente, dependerá si son opciones de compra (call) o de venta (put). Para las call, conforme baja el strike sube el valor de la opción. Para la opciones put, a menos stike menor valor de las primas y a mayor strike o precio de ejercicio de la opción, mayor valor de las primas de las opciones put.
En el cuadro siguiente aparecen los importes de las primas de las opciones sobre la acción de Telefónica con vencimiento marzo de 2010, tanto en el caso de opciones call o put, para que sirvan de muestra.
Al entrar en la explicación del valor de las primas, el valor intínseco es el principal componente. El valor intrinseco es la diferencia entre el precio de mercado (spot) y el de ejercicio (strike). En una call toma valor cuando el precio de mercado es mayor que el precio de ejercicio. En el caso de una put, tiene valor cuando el precio de mercado (spot) es menor que el del ejercicio (stike)
Cuando se entra en detalle, para un strike ATM (at the money) el valor intrinseco es cero. En las opciones de compra (call) cuanto más ITM ( in the money), el valor intrínseco va aumentando conforme se separa del valor actual y el valor extrínseco va disminuyendo cada vez que vamos disminuyendo el precio de ejercicio. Siguiendo con las call, cuando el strike es out the money (OTM), es decir, cuando el precio de ejercicio es superior a la cotización del subyancente, el valor intrínseco es cero y en el valor de las primas sólo hay valor extrínseco o temporal.
En las opciones put, cuando el strike (precio de ejercicio) es inferior al valor de mercado de la acción o el indice, el valor intrínseco es cero. Para un strike (precio de ejercicio) superior al actual y conforme se separa de la cotización en este momento, el valor intrínseco aumenta y el extrínseco va disminuyendo.
Entradas de conceptos básicos de las opciones:
- factores que intervienen en el valor de las primas
- at, in y out the money
- comportamiento del valor de las primas
- las griegas
- el apalancamiento y la elasticidad
Para más información de las opciones: Sección de opciones
