En su artículo, Krugman cuestiona si el euro era una buena idea o no. Para explicar el dolor compara a España con Florida. Tienen en común la burbuja inmobiliaria pero tiene dos diferencias:
- Europa no tiene un gobierno central. España notiene la capacidad de Florida para endosar y tirar de los cheques de la Seguridad Social y del Medicare de Washington. El peso de la recesión recae, por tanto, sobre el presupuesto español, y de ahí el declive de la calificación de la deuda pública.
- El mercado laboral en Europa es rígido, no como en Estados Unidos. La movilidad en España sólo se produce en altos niveles de renta y muy bajos
Concluye su reflexión indicando que la Eurozona no inmuniza a un país contra la crisis. En el caso español (e Italia, Grecia e Irlanda) el euro podría estar empeorando las cosas y termina diciendo que la impopular caída de la libra esterlina puede haber sido una gran idea.
Decía antes que con el mismo título, «The Pain in Spain» hizo un estudio Citigroup que sintetizó Eduardo Segovia en el artículo El mapa de la crisis en Cotizalia, al que me remito porque debe ser que, desde fuera, se nota el dolor en España. En ese trabajo se indicaba que todo el sistema financiero español tiene una exposición parecida al mercado inmobiliario y a los créditos hipotecarios. Por eso, considera que el factor diferencial es su presencia geográfica. Así, determina el perfil de riesgo de cada comunidad autónoma en función de 18 criterios referidos al mercado inmobiliario, al crediticio, a la riqueza, a la inmigración, al mercado laboral y al tejido empresarial de cada región.
Se nota ese dolor en España. Casi un 14% de parados duele.
