El próximo lunes se harán públicos los resultados del test del estrés que se ha realizado a los bancos americanos y que el mercado está impaciente por conocer a la vista de las múltiples filtraciones y conjeturas sobre los resultados que están teniendo lugar en estos días.
El denominado test del estrés se realiza sobre los principales bancos norteamericanos, 19 en concreto, que vienen a representar casi las tres cuartas partes del total de los créditos.
He de confesar que me ha intrigado conocer en qué consiste este test ya que, el valorar la solvencia financiera y la garantía de los bancos es una de las funciones básicas de la FED y, generalizando, del sistema económico. Para ello se utilizan todo tipo de controles y análisis y me ha sorprendido que se haya llamado tanto la atención sobre este test, ya famoso.
Pues bien, el test consiste en valorar la solvencia de los bancos ante distintos escenarios cuyos límites se presentan en la siguiente tabla. (pinche en ella para ampliar)
Como se puede observar, el escenario más benévolo plantea una caída de la economía de Estados Unidos en 2009 del 2% y una recuperación en 2010 del 2,1% y en el peor de los casos una caída en 2009 del 3,3% y una recuperación del 0,5% en 2010. Otra variable que se ha considerado para dibujar estos escenarios que son objeto del test es el desempleo y su consiguiente impacto sobre la capacidad de la población para devolver préstamos. En este caso las tasas estan entre el 8, 4 y 8,9% en 2009 y entre el 8,8 y 10,3% en el año 2010. la otra variable que se ha tenido en cuenta es la caída del precio de las casas (inmuebles) y, como se puede ver en la tabla adjunta oscila en unas espectativas entre -14% y -22% para el ejercicio 2009 y entre el -4% y -7% para el año 2010.
Esos son los escenarios. Como se habrán podido imaginar, desde todos los rincones han aparecido críticas .
- a) hacia los límites de tales escenarios. Los niveles tomados no representan los escenarios posibles y distan de los tomados por muchas proyecciones realizadas por distintos analistas macroeconómicos
- b) hacia la utilidad de las proyecciones economicas basadas en tan pocas variables. En este punto las críticas se extienden desde los que no dan ninguna fiabilidad a los modelos macro para estos objetivos hasta quienes aún aceptando la capacidad predictiva de los modelos, no consideran esas variables las adecuadas.
Finalmente, cabría añadir una observación más. El análisis de la solvencia y la garantía de los bancos es objeto del seguimiento y control que es responsabilidad de la Administración de Estados Unidos y para ello realiza múltiples tipos de análisis y controles, entre los que perfectamente caben estas simulaciones pero como un elemento más y, en mi opinión, nada concluyentes por sí solas. De ahí que esa duda que planteaba sobre la atención hacia este test pudiera estar justificada con el fin de conseguir algún efecto. Este podría ser ganar confianza o justificar alguna medida que , a priori, podría ser impopular. Apreciar la realidad de los bancos no es como apreciar la imagen de este post (propia de un test de estres) en donde el comprobar la realidad de la distancia entre esas líneas se realiza con una simple regla. Ojala fuese así en la economía.
