El túnel bajista, también denominada túnel vendido es una estrategia (opuesta al túnel alcista lógicamente) que se realiza con opciones, vendiendo una call y comprando una put sobre el mismo subyacente y con mismo vencimiento pero con precios de ejercicio distintos. El precio de ejercicio de la put debe ser inferior al precio de ejercicio de la call.
Se parece mucho a la venta de un futuro sintético debiendo realizarse cuando existan espectativas bajistas en el mercado. La diferencia fundamental es que en el túnel existe una zona central que ni …

El túnel alcista es una estrategia con opciones que consiste en comprar una call y vender una put con mismo vencimiento pero con precios de ejercicio distintos. El precio de ejercicio de la put debe ser inferior al precio de ejercicio de la call.
Es una operación muy parecida a la compra de un futuro sintético de un subyacente sobre el que estemos operando y, por tanto, se debe realizar cuando existan espectativas alcistas. A esta estrategia se le denomina tambien túnel comprado por ese motivo.
Entre los dos precios de ejercicio …

Guts vendido (Short Guts) es una estrategia no direccional con opciones que consiste en vender una call y una put con mismo vencimiento y distintos precios de ejercicio. Tal como se indicó al tratar el “Guts comprado“, es una estrategia muy parecida a la cuna vendida (short strangle), en este caso, pero con la diferencia que las opciones están en el dinero (in the money).
Se vende una call con precio de ejercicio inferior al de venta de la put, de tal forma que ambas opciones están “in the money”. Por …

Retomo la descripción de estrategias con opciones. El guts comprado es una estrategia no direccional con opciones muy parecida a la cuna comprada (long strangle) que consiste en comprar una call y una put con mismo vencimiento y distintos precios. Hasta aqui todo es igual a una cuna pero la diferencia consiste que la call y la put están “en el dinero” (in the money).
En el caso del guts comprado el precio de ejercicio de la call es inferior al precio de ejercicio de la put. Con lo cual, las …

Un strip vendido consiste en la venta de una call y la venta simultánea de dos puts de un mismo subyacente y mismo vencimiento. Forma parte de las estrategias no direccionales, tal como el cono (straddle) pero se descompensa el equilibrio en el strip hacia el lado de las opciones put que se venden en mayor proporción. Esto es, aun estando dentro de las estrategias no direccionales apuesta más hacia una salida moderadamente alcista del precio.
El beneficio se logra si el precio del subyacente no se distancia en demasía al …

Entre las estrategias no direccionales, en la misma línea que el cono (straddle) está el strip que es una variante del mismo. Si en el strap se ponderaba más las opciones call, en el strip lo que se pondera más son las put. De la misma forma, que en los anteriores, el strip puede ser comprado o vendido, realizando una u otra estrategia en función de las previsiones de volatilidad que tengamos.
Un strip comprado se realiza comprando 2 opciones put y una call de mismo precio de ejercicio y vencimiento. …

La cuna cubierta es una estrategia compleja que combina una posición comprada de acciones con una cuna vendida. La base es la misma que la que se produce en el cono cubierto y las diferencias vuelven a estar intimamente ligadas a las características del cono y la cuna.
Se realiza manteniendo una cartera de acciones compradas y se vende una put y una call a precio de ejercicio superior, siendo ambas del mismo vencimiento.
El máximo beneficio se produce cuando el subyacente llega o supera el precio de ejercicio de la call …

Un cono cubierto es una estrategia que combina una posición larga de acciones de un determinado subyacente con un cono vendido. Tambien se puede describir esta operación como la combinación de una call cubierta con una put desnuda con igual precio de ejercicio.

Se indica una posición en acciones pero bien podría ser en futuros o cfd’s, siempre que fuese una posición larga del subyacente.

El cono cubierto, se realiza sobre una posición larga en acciones y vendiendo opciones call y put de igual precio de ejercicio y vencimiento. El número de …

El strap vendido se realiza vendiendo 2 opciones call y 1 put de mismo precio de ejercicio y vencimiento.
El beneficio se limita a la suma de las primas cobradas mientras que las pérdidas pueden ser ilimitadas. Concluirá con beneficio si el precio del subyacente no tiene un movimiento brusco o, al menos, no se sale del intervalo comprendido entre los siguientes puntos:

El precio de ejercicio menos la suma de las primas cobradas, ya que si el subyacente esta en la banda inferior se ejercita la put
El precio …

Otra estrategia no direccional, muy próxima al cono (straddle) es el strap que igualmente puede ser comprado o vendido.

Un strap comprado se realiza comprando 2 opciones call y una put de mismo precio de ejercicio y vencimiento. Se realiza cuando se espera que el subyacente tenga una fuerte reacción y que se distancie del precio actual lo suficiente para hacer rentable la estrategia pero apostando por una mayor probabilidad que sea al alza.

El riesgo se limita a las primas pagadas, mientras que el beneficio es ilimitado al alza y …