El ratio PEG por paises (PER y Crecimiento)
El ratio PEG (Price/Earnings To Growth) relaciona el PER con el crecimiento esperado de la acción. Dicho de otra forma es la relación entre el precio de la acción y sus beneficios en comparación con el crecimiento esperado.
Su formulación es la siguiente:
PEG = [Precio/Beneficio] / Crecimiento
Su interpretación está íntima ligada a la del PER. Un ratio bajo señala que la acción está infravalorada y, en contra, los ratios altos marcarían sobrevaloración.
En un interesante estudio de Bespoke presenta los coeficientes del ratio PEG de 22 países de todo el mundo. Para cada país, se utiliza la relación PER , es decir, Prive / Earning para el índice del país con el crecimiento del PIB estimado de 2010. La relación PEG aplicada a países suele comportarse de forma que países desarrollados tienden a tener una baja relación PER, pero también tienen un bajo crecimiento (índice de crecimieto del PIB) , mientras que los países en desarrollo pueden tener valoraciones más altas del mercado, así como mayor crecimiento del PIB.
Tal como se muestra en la tabla del PEG por países, Rusia y China son los que tienen un ratio PEG más bajo en 1,86 y 1,90, respectivamente. Rusia tiene un PEG de 1,86 por contar con un PER muy bajo en el 8 y el crecimiento del PIB estimado en el 4,3%. China tiene un PEG de 1,9 pero sus componentes son muy diferentes. Tiene un PER de 19,24 y su crecimiento del PIB también es muy alto, situandose en el 10,10%. Los EE.UU. se encuentra en la zona media con un PEG de 5,07. Los paises europeos, en general cuentan con relaciones PEG muy altas por su bajo índice de crecimiento y España tendría un PEG negativo por la recesión.
Fuente: Bespoke