EUR/USD: Operando con la decisión de tasas de interés del Banco Central Europeo
Se espera ampliamente que el Banco central europeo sostenga la tasa de interés de referencia en 1,00% durante el jueves ya que la junta directiva continúa evidenciando el riesgo de una recuperación “desequilibrada”, y los comentarios posteriores a la decisión frente a las tasas probablemente diseminen volatilidad incrementada en la tasa de cambio ya que los inversionistas evalúan la perspectiva de regulación futura.
Operando con las noticias: Decisión frente a las tasas de interés por parte del Banco central europeo
Qué se espera
Momento de la publicación: 03/04/2010 12:45 GMT, 07:45 EST
Cotización impactada de forma primordial : EURUSD
Resultado esperado: 1.00%
Resultado anterior: 1.00%
Impacto que ha tenido la decisión frente a las tasas por parte del Banco central europeo sobre la cotización EURUSD durante las dos reuniones mas recientes
Decisión frente a las tasas por parte del Banco central europeo durante febrero de 2010
El banco central de la zona euro sostuvo los costos de endeudamiento estables en 1,00% durante febrero, con la reiteración por parte de Trichet, presidente del BCE en torno a que las tasas de interés se mantienen apropiadas ya que los reguladores esperan que las presiones de los precios se mantengan subyugadas a lo largo del año. Además, el señor Trichet señaló que la junta continúa sustentando “al sistema bancario, mientras que tiene en cuenta el mejoramiento continuo en las condiciones del mercado financiero,” y fue enfático al afirmar que las medidas de emergencia serán replegadas “cuando sea necesario” ya que la junta tiene el objetivo de alentar una recuperación sostenible. Como resultado, es probable que el BCE conserve una regulación neutral a lo largo de la primera mitad de 2010, y la confusión acrecentada en las economías que funcionan con la divisa comunitaria puede llevar al banco central a extender sus medidas sin precedente ya que la junta directiva espera evidenciar una recuperación “desequilibrada” este año.
Decisión frente a las tasas de interés por parte del Banco central europeo durante enero de 2010
El Banco central europeo dejo su tasa de interés de referencia estable en 1,00% durante enero como se esperaba ya que Trichet, presidente de este banco central dijo que los reguladores están haciendo todo lo que pueden para apuntalar el crecimiento económico, mientras que también señaló que los reguladores esperarán mas señales de recuperación económica antes de seguir retirando el sustento de emergencia. De forma simultanea, el presidente del BCE afirmó que algunos preceptos tienen que ser respetados en cuanto al pago de los banqueros así que las instituciones están en capacidad de colocar, y fue enfático al adicionar que “no estamos perdiendo de vista nuestra meta a mediano plazo: Suministrar estabilidad en el precio.” Mientras tanto, durante el segmento de preguntas y respuestas, Trichet promulgó que “nosotros [el banco central] no cambiaremos nuestra estructuración colateral por causa de algún país en particular.” Los inversionistas están valorando una probabilidad de 0% con respecto a que los reguladores aumentarán las tasas en su reunión de regulación del 4 de febrero, según el índice de swaps durante la noche del Credit Suisse.
Que se debe tener en cuenta antes de la publicación
Los operadores con acceso a información profunda del mercado mediante la Plataforma activa de los operadores FXCM pueden usarla para estimar la potencia de la publicación del informe económico de la misma forma que para obtener una mayor claridad con respecto al sesgo direccional en el mercado. Un volumen incremental previo al pronunciamiento transmitirá probablemente un seguimiento detrás de cualquier movimiento que se materialice, mientras que un desequilibrio en la liquidez disponible del lado de la demanda frente al lado de la oferta en el mercado nos indicará la dirección que las instituciones mas relevantes están favoreciendo probablemente de cara al pronunciamiento:
Escenario alcista:
Si evidenciamos una liquidez substancial y profunda el lado de la demanda del mercado, esto nos indicará que los proveedores del precio más representativos en el mercado están buscando comprar al Euro frente al Dólar de EEUU. Considerando que cerca de 60% de todo el volumen en el mercado FX esta representado tan solo por seis bancos de máximo nivel, vemos prudente el estar del mismo lado en la operación que estas importantes instituciones y favoreceremos indicios alcistas para la cotización EURUSD de cara a la publicación del informe.
Escenario bajista
Si evidenciamos una liquidez substancial y profunda el lado de la oferta del mercado, esto nos indicará que los proveedores del precio más representativos en el mercado están buscando vender al Euro frente al Dólar de EEUU. Considerando que cerca de 60% de todo el volumen en el mercado FX esta representado tan solo por seis bancos de máximo nivel, vemos prudente el estar del mismo lado en la operación que estas importantes instituciones y favoreceremos indicios bajistas para la cotización EURUSD de cara a la publicación del informe.
Cómo operar con este evento de riesgo
Se espera ampliamente que el Banco central europeo sostenga la tasa de interés de referencia en 1,00% durante el jueves ya que la junta directiva continúa evidenciando el riesgo de una recuperación “desequilibrada”, y los comentarios posteriores a la decisión frente a las tasas probablemente diseminen volatilidad incrementada en la tasa de cambio ya que los inversionistas evalúan la perspectiva de regulación futura. Un estudio de Bloomberg News muestra que todos los 52 economistas encuestados pronostican que el banco central mantendría los costos de endeudamiento en un nivel mínimo record, mientras que el índice de swaps durante la noche del Credit Suisse ilustra que los operadores están valorando una probabilidad de 0% con respecto a un recorte a las tasas este mes ya que los reguladores esperan que la inflación se mantenga subyugada a lo largo del año. Un informe por parte de la Unión europea mostró que la tasa básica de inflación se debilitó hasta un ritmo anualizado de 0,9% durante enero para registrar el nivel mas reducido de crecimiento en el precio desde que se tenga registro, mientras que la estimación del IPC se deslizó hasta 0,9% durante febrero, y el banco central probablemente sostenga una postura pasiva de regulación durante los próximos meses ya que conserva su mandato particular y exclusivo de asegurar la estabilidad del precio. Además, la Unión europea conserve su pronóstico económico para la región y proyecta que el PIB se expandirá en un ritmo anualizado de 0,7% este año, mientras se espera que la inflación promedie en 1,1% ya que la recuperación se mantiene “frágil.”
Sin embargo, Jean Claude Trichet, presidente del BCE ha dicho de forma repetida que no todas las medidas de emergencia serán requeridas, y resaltó que la junta directiva decidirá con respecto al ritmo de normalización en la regulación durante la reunión de este mes mientras que las condiciones económicas y financieras mejoran. Como resultado, los comentarios después de la decisión frente a las tasas probablemente diseminen una volatilidad acrecentada en la tasa de cambio, y las observaciones que resaltarían una propensión frente al os recortes a las tasas probablemente apuntalen un crecimiento en las expectativas frente a las tasas de interés mientras que el señor Trichet se compromete “a contrarrestar de forma efectiva cualquier amenaza a la estabilidad de los precios entre el mediano y el largo plazo.” Sin embargo, el banco central comentó que “los niveles elevados de déficit en el sector público y del endeudamiento establecen una carga adicional sobre la regulación monetaria” en su informe mensual, y podemos ver al banco central conservando una postura neutral de regulación este mes ya que el banco central busca equilibrar los riesgos para las economías que funcionan bajo la divisa comunitaria.
Ya que se anticipó que el banco central europeo conservaría su regulación actual este mes, operar con la decisión frente a las tasas realmente no es tan sencillo como algunas de nuestras operaciones anteriores pero sin embargo, la actividad del precio después de la reunión pudiera establecer el parámetro para una operación alcista con el Euro ya que el banco central busca normalizar la regulación este año. De tal forma, si escuchamos cualquier comentario que prefigure la probabilidad de un recrote a las tasas posteriormente este año, necesitaremos evidenciar una vela japonesa verde de cinco minutos después de la decisión frente a las tasas para confirmar un ingreso a la compra en dos lotes de la cotización EUR/USD. Una vez estas condiciones sean cumplidas, ubicaremos el stop inicial en la cercanía del piso oscilante o a una distancia razonable y este riesgo generará nuestro primer objetivo. Nuestro segundo objetivo estará fundamentado en la discreción y moveremos el stop en el segundo lote hasta el costo una vez la primera operación alcance su registro para asegurar nuestras utilidades.
Por otra parte, el crecimiento subyugado del precio junto con el deterioro en las finanzas públicas pudiera llevar al BCE a sostener una perspectiva cautelosa para la región, y los comentarios pesimistas después de la decisión frente a las tasas probablemente pesen en la tasa de cambio ya que los inversionistas recortan sus expectativas en torno a un recrote a las tasas. Como resultado, si la junta directiva evidencia alcance para mantener las tasas estables durante el resto del año, favoreceremos una perspectiva bajista para la divisa comunitaria e implementaremos la misma estrategia para una operación en poción corta con la cotización Euro- Dólar de EEUU como la posición larga establecida arriba, solo que al revés.
Escrito por David Song, Currency Analyst y Michael Wright, Investigaciones de DailyFX
Haga clic aqui para ver articulo original publicado el 03/04/2010