PRACTICA EL CALCULO DEL COSTE DE CAPITAL Y EL COEFICIENTE BETA
El coste de capital, los términos y ecuaciones, los cálculos del CMPC y de la beta es el objetivo de esta nota técnica interactiva que proporciona Instituto de Empresa. Incluye gráficos interactivos en los que puede analizarse el efecto del coeficiente beta de los activos y del equity, así como de la estructura de financiación de la empresa sobre el CMPC y sobre el VAN.
Estos gráficos son complementados con diversos ejercicios que de forma sencilla ayuda a aprender el procedimiento a seguir para calcular el CMPC cuando una empresa sale a bolsa. Para complementar esta parte se enlazan direcciones de diferentes web sites en donde encontrar la información necesaria para este cálculo (Beta del equity de diferentes empresas del sector y su correspondiente relación D/E).
Es también conocido como WACC por sus siglas en inglés (Weighted Average Cost of Capital).
Es la rentabilidad esperada por los inversores (accionistas y banqueros). El CMPC toma en cuenta los
pesos ponderados del coste de los recursos propios y de la deuda.
Tasa libre de riesgo:
Es la rentabilidad que pueden obtener los accionistas en el mercado al invertir en fondos o títulos en los
que hay plena garantía de cobrar los intereses generados y de recuperar el capital invertido en los lapsos
de tiempo previstos. Normalmente se emplea la rentabilidad de los bonos o letras del tesoro.
Es un factor que multiplica la prima de riesgo. Cuantifica la sensibilidad de la rentabilidad de una acción específica frente a la rentabilidad de una cartera diversificada que la contiene. Esta variable se obtiene estadísticamente y normalmente está a disposición de los interesados en obtenerla.
En el mundo financiero, se distinguen dos coeficientes beta:
- El Beta apalancado, Beta de los recursos propios o Beta del equity: que refleja el riesgo operativo
y el financiero conjuntamente.
- El Beta desapalancado o Beta de los activos: que refleja sólo el riesgo operativo, es decir, el riesgo
inherente a trabajar con los activos de la empresa en el sector correspondiente.
El riesgo operativo es el relacionado con la actividad que lleva a cabo la empresa y con sus activos, también
es conocido como riesgo empresarial, mientras que el riesgo financiero es el que se refiere al endeudamiento de la empresa.
Es una prima por el riesgo de invertir en una cartera diversificada de acciones de la bolsa. Es aceptado, para el caso de la bolsa española, que la prima de riesgo sea del 6%, obteniéndose esta cifra mediante el análisis de los datos históricos de esta bolsa.