Crisis actual Variables y Políticas Económicas comparadas con otras crisis
Conforme ha ido avanzando la crisis han aumentado los análisis comparados con otras crisis con el fin de buscar referencias que puedan ayudar a entender su comportamiento. En esta entrada se recogen algunas observaciones al respecto como las de Krugman, Eichengreen y O’Rourke, entre otros. Entre esos otros, hay un excelente seguimiento de la crisis en términos reales y nominales, teniendo en cuenta el efecto de los dividendos y la inflación en la web dshort.com, cuyo gráfico “four bad bear markets” se reproduce a continuación:
que se va actualizando y cuyos detalles se pueden ver en los siguientes enlaces:
56-57 61-62 66 68-70 73-74 80-82 87 90 00-02 Now 4 Bears Overview
Al principio de la crisis, las intenciones se inclinaban a compararla con las crisis de los años setenta o la de 1989 aunque a medida que se han ido desarrollando los acontecimientos, las miradas se han dirigido hacia el crash del 29 debatiendo si esta crisis es de mayor o menor dimensión.
Krugman, en un artículo titulado “The Great Recession versus the Great Depression” compara la caida de la producción industrial de EE.UU en los momentos previos al crash del 29 y la crisis actual señalando que esta crisis no es tan dura tal como muestra en el gráfico, en donde GR (gran Recesión) corresponde a la crisis actual y GD (gran depresión) es la crisis del 29.
Barry Eichengreen y Kevin H. O’Rourke en el trabajo titulado “A Tale of Two Depressions” defienden la idea que la comparación entre las crisis no se debe circunscribir sólo a Estados Unidos sino que se debe extender a una apreciación mundial.
Tomando datos globales, la producción industrial mundial ha disminuido a un ritmo semejante, ligeramente mayor en estos momentos aunque se puede apreciar la gran caida que aún faltaría por recorrer si ambas crisis tuviesen un comportamiento “paralelo”
El comercio mundial, sin embargo, muestra una caida a un ritmo bastante superior en esta crisis, cubriendo buena parte del camino:
También la caída de los mercados de valores ha sido a un ritmo superior en la crisis actual tal como se puede ver en el gráfico.
El trabajo de Barry Eichengreen y Kevin H. O’Rourke compara también la reacción de las políticas implementadas concluyendo que en esta ocasión se han realizado con mayor rapidez y contundencia. Así, ha sido en política monetaria las medidas sobre tipos de interés y oferta monetaria
En política fiscal, igualmente, las medidas y la disposición a asumir déficits , de acuerdo con los datos de pronósticos del FMI (World Economic Outlook Update) para 2009 y 2010, es mayor, tal como se muestra en el grafico siguiente:
Lo que hace falta y está por ver es que esta mayor rapidez en instrumentar las políticas económicas tengan un efecto positivo y reduzcan el el periodo de la crisis.
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