Call spread vendido – apuntes sobre opciones – Bear Call Spread
9 Diciembre 2007
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La estrategia denominada call spread vendido forma parte de los vertical spread bajistas. Consiste en vender una call y comprar otra call del mismo subyacente y vencimiento pero a un precio de ejercicio superior. Suele realizarse comprando una call OTM y vendiendo una call ITM.
Al constituir la estrategia, se percibe una prima neta ya que el valor de la prima de la call vendida, en principio, será superior al pagado por la compra de la call. Este és el máximo beneficio que se puede obtener con esta estrategia frente a la pérdida que puede dar, cuyo importe máximo es el resultado de restar a la pérdida producida por la diferencia de los precios de ejercicio, el importe cobrado de la prima neta.
La estrategia presupone un escenario bajista ya que, al vencimiento, si la cotización es superior al precio de ejercicio de la call comprada, se ejercerán las opciones con su consiguiente pérdida producida por la diferencia de precios de ejercicio menos la prima neta cobrada con anterioridad.
Sin embargo, en el caso que efectivamente cayese el mercado y la cotización estuviese por debajo del precio de ejercicio menor de los dos, esto es, de la call vendida, no se ejercerán ninguna de las opciones y se ganará toda la prima neta percibida.
El punto de equilibrio es el precio de ejercicio de la call vendida más la prima neta. Si la cotización es superior a ese punto, existirá una pérdida y si es inferior, implicará un beneficio.
ver además:
[...] call spread vendido [...]
[...] explicar la construcción de esta estrategia como la suma de un call spread comprado y un call spread vendido. La clave es conseguir una prima neta cobrada lo más alta posible. Para ello es muy dificil [...]
[...] Por la zona más alta cuando la cotización es superior al precio de ejercicio mayor, que corresponde a la segunda call comprada, queda abierta la posibilidad de un beneficio ilimitado por el ejercicio de la segunda call comprada. El resultado de la estrategia es igual a la suma entre el expuesto anteriormente con el beneficio que se obtiene por el ejercicio de la segunda call comprada. Resultado = Cotización del subyacente – Precio de ejercicio de la call comprada de precio superior – Diferencia entre precios de ejercicio de la call vendida y la call comprada de precio inferior + o – Prima neta Entradas relacionadas: Opciones Financieras – Estructura Conceptos e Indice Opciones de venta Opciones de Compra Estrategias no direccionales Escalera de call “Long call ladder” Put escalonado a la baja (Short Put Ladder) Escalera de Puts (Long Put Ladder) call spread comprado call spread vendido [...]
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